作為受上下游大宗商品價格波動影響較大的行業(yè)，鋼鐵業(yè)幾乎是“靠天吃飯”，經營業(yè)績經常受到上游原料、燃料價格及下游鋼材價格的較大影響。如何規(guī)避風險、穩(wěn)健經營？部分鋼鐵企業(yè)把目光投向了期貨套期保值業(yè)務。3月13日晚間，凌鋼股份披露公告表示，擬在2024年度開展商品期貨套期保值業(yè)務。

具體來看，凌鋼股份擬開展的交易品種包括與生產經營相關的鐵礦石、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅、螺紋鋼、熱軋卷板等期貨業(yè)務，交易工具為境內期貨、期權。按照計劃，公司用于套期保值的原燃料和鋼材的數量原則上不超過年度預算實貨經營規(guī)模的90%。其中任一時點的套期保值交易保證金（含為應急措施所預留的保證金）實際占用資金總金額不超過2億元，并可在上述最高額度內，循環(huán)滾動使用。

對此，新熱點財富創(chuàng)始人李鵬巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前國內的期貨市場發(fā)展相對比較成熟，對于鋼鐵行業(yè)來說，無論是下游的成品鋼材，還是上游的原燃料，都有匹配度較高的產品品種可以進行套期保值操作。

對于擬開展套期保值業(yè)務的目的，凌鋼股份表示，為充分利用期貨市場避險功能，規(guī)避由于原燃料和鋼材價格的不規(guī)則波動所帶來的風險，保證采購成本和銷售價格的相對穩(wěn)定。也可以通過期貨市場的避險功能，提前鎖定鋼材的銷售利潤和原燃料的采購成本。

公開數據顯示，受上游原燃料價格及下游鋼材價格變動等因素影響，凌鋼股份近年來業(yè)績波動幅度較大。據凌鋼股份前期披露的業(yè)績預告，公司預計2023年歸母凈利潤虧損約6.77億元。而影響業(yè)績的主要原因，一方面系上游鐵礦石價格繼續(xù)維持高位運行，另一方面則是因為自2022年下半年鋼價大幅下降后，2023年鋼鐵行業(yè)整體呈現供強需弱態(tài)勢，鋼價也一直徘徊在低位。凌鋼股份表示，盡管公司采取了調品種、優(yōu)結構、降成本、壓投資、降支出等多方面舉措，但2023年仍未能擺脫虧損。

“上游原燃料價格及下游鋼材價格已經成為了影響鋼鐵企業(yè)經營業(yè)績的主要外在因素。”李鵬巖表示，凌鋼股份擬開展套期保值的品種，既包括上游的原燃料，如鐵礦石、焦煤、焦炭、硅鐵等，也包括公司的主要產品品類，如螺紋鋼和熱軋卷板等，且數量與生產經營有著較高的匹配度，均不超過年度預算實貨經營規(guī)模的九成，相信相關操作將有助于公司提前鎖定成本和利潤，以顯著減少企業(yè)自身經營管理的風險。

有不愿具名的市場人士向記者表示，鋼企開展套期保值業(yè)務不僅可以規(guī)避價格波動產生的風險，還可以有效地根據市場變化靈活調節(jié)生產。但企業(yè)開展套期保值業(yè)務應嚴格堅守套期保值原則，特別要抵受住市場方面的誘惑。（證券日報）